Cds Kurve Trading Strategien

Get Positive Ergebnisse mit Negative Basis Trades Es scheint immer, wie es ist ein Trade du Jour, dass bestimmte Marktbedingungen, neue Produkte oder Sicherheit Liquidität Fragen können besonders profitabel. Der negative Basishandel hat diese Art von Heyday erlebt, speziell für den Handel mit einzelnen Unternehmen Emittenten. In diesem Artikel gut diskutieren, warum diese Möglichkeiten vorhanden sind und skizzieren einen grundlegenden Weg, um eine negative Basis Handel ausführen. Was ist Basis Basis war traditionell der Unterschied zwischen dem Spot (Cash) Preis einer Ware, und ihre Futures-Preis (Derivat). Dieses Konzept kann auf den Kreditderivatemarkt übertragen werden, wobei die Basis die Differenz zwischen Credit Default Swaps (CDS) und Anleihen für denselben Schuldner und mit ähnlichen, wenn nicht exakt gleichen Laufzeiten darstellt. Im Kreditderivatemarkt kann die Basis positiv oder negativ sein. Eine negative Grundlage bedeutet, dass die CDS-Ausbreitung kleiner ist als die Bindungsspanne. Wenn ein festverzinslicher Trader oder Portfolio Manager verbreitet wird, was genau sind sie beziehen sich auf die Spread, die sie sprechen ist der Unterschied zwischen dem Bid-und fragen Preis über die Zinsstruktur Kurve (Treasuries werden in der Regel als risikolose Asset). Für den Anleiheteil der CDS-Basisgleichung bezieht sich dies auf eine Anleihe-Nominalspanne, die über ähnliche Treasuries oder möglicherweise die Z-Spreizung verteilt wird. Da die Zinssätze und Anleihenkurse umgekehrt zusammenhängen, bedeutet eine größere Spanne, dass die Sicherheit billiger ist. Fixed-Income-Teilnehmer beziehen sich auf den CDS-Anteil eines negativen Basishandels als synthetische (weil CDSs Derivate sind) und der Anleiheanteil als Barmittel. So können Sie hören, eine festverzinsliche Händler erwähnen den Unterschied in der Streuung zwischen synthetischen und Kassenobligationen, wenn sie über negative Basis Chancen sprechen. Ausführen eines Negativ-Basis-Handel Um auf den Unterschied in den Spreads zwischen dem Kassamarkt und dem Derivat-Markt zu profitieren, müssen Sie die billige Anlage kaufen und verkaufen die teure Anlage, wie das alte Sprichwort von niedrigen kaufen, verkaufen hoch. Wenn eine negative Basis vorhanden ist, bedeutet dies, dass die Bargeldanleihe das billige Vermögen ist und der Credit Default Swap der teure Vermögenswert ist (denken Sie daran, dass der billige Vermögenswert eine größere Spanne hat). Sie können dies als Gleichung denken: CDS Basis CDS Verbreitung Verbreitung Verbreitung Es wird davon ausgegangen, dass bei oder nahe der Fälligkeit der Anleihen, die negative Basis wird schließlich schrumpfen (Richtung auf den natürlichen Wert von Null). Da die Basis verengt, wird die negative Basis Handel wird mehr rentabel. Der Investor kann zurückkaufen die teure Anlage zu einem niedrigeren Preis, und verkaufen die billige Asset zu einem höheren Preis, Sperrung in einem Gewinn. Der Handel erfolgt in der Regel mit Anleihen, die zu par oder mit einem Abschlag handeln. Und eine eindeutige CDS (im Gegensatz zu einem Index CDS) eines Tenors gleich der Laufzeit der Bindung (der Tenor eines CDS ist verwandt mit der Reife). Die Baranleihe wird gekauft, gleichzeitig wird die synthetische (Single-Name-CDS) kurzgeschlossen. (Um mehr über Par und Rabatte zu erfahren, lesen Sie Advanced Bond Concepts.) Wenn Sie einen Credit Default Swap kürzen, bedeutet dies, dass Sie Schutz gekauft haben, ähnlich wie eine Versicherungsprämie. Während dies scheinen mag counterintuitive, denken Sie daran, dass Kauf Schutz bedeutet, dass Sie das Recht, die Anleihe zum Nennwert an den Verkäufer des Schutzes im Falle eines Ausfalls oder ein anderes negatives Kreditereignis zu verkaufen. Also, Kauf Schutz ist gleich einer kurzen. (Halten Sie lesen über Shorting in Short Selling: Was ist Leerverkäufe und wann eine Aktie kurz.) Während die grundlegende Struktur des negativen Basis-Handel ist ziemlich einfach, die Komplikationen entstehen beim Versuch, die tragfähige Handelsmöglichkeit zu identifizieren, dann die Überwachung Handel für die beste Gelegenheit, Gewinne zu machen. Marktbedingungen Chancen schaffen Es gibt technische (marktorientierte) und fundamentale Bedingungen, die negative Basischancen schaffen. Negative Basistransaktionen werden gewöhnlich auf der Grundlage technischer Gründe durchgeführt, da angenommen wird, dass die Beziehung vorübergehend ist und schließlich auf eine Null-Basis zurückgehen wird. Viele Menschen nutzen die synthetischen Produkte als Teil ihrer Absicherungsstrategien, die zu Bewertungsunterschieden gegenüber dem zugrunde liegenden Kassamarkt führen können, vor allem in Zeiten des Marktdrucks. In diesen Zeiten bevorzugen die Händler den synthetischen Markt, weil es flüssiger als der Kassenmarkt ist. Die Inhaber von Kassenobligationen können die Anleihen, die sie im Rahmen ihrer längerfristigen Anlagestrategien halten, nicht oder nur unwillig verkaufen. Daher könnten sie auf den CDS-Markt zu suchen, um Schutz für ein bestimmtes Unternehmen oder Emittent kaufen, anstatt einfach verkaufen ihre Anleihen. Vergrößern Sie diesen Effekt bei einem Crunch auf den Kreditmärkten. Und Sie können sehen, warum diese Möglichkeiten bei Marktversetzungen bestehen. Nothing Lasts Forever Da Marktverlagerungen oder Kreditknirschen die Voraussetzungen für einen negativen Basishandel schaffen, ist es sehr wichtig für die Inhaber dieses Handels, den Markt ständig zu überwachen. Die negative Basis Handel wird nicht ewig dauern. Sobald die Marktbedingungen wieder auf historische Normen zurückgehen, breiten sich auch auf normale und Liquiditätsrenditen zum Kassamarkt zurück, der negative Basishandel wird nicht mehr attraktiv sein. Aber wie die Geschichte uns gelehrt hat, ist eine andere Handelschance immer um die Ecke. Es dauert nie sehr lange für Märkte, um Ineffizienzen zu korrigieren oder neue zu schaffen. Credit Default Swap (CDS) Trading Eine einzige Plattform, um Unternehmensanleihen neben CDS-Indizes, CDS-Single-Namen und Indexoptionen handeln. CDS-Handel Die Umsetzung von OTC-Derivatemarktreformen wie dem Dodd-Frank Act und der European Markets Infrastructure Regulation (EMIR) hat die Art und Weise verändert, wie Credit Default Swaps gehandelt werden. MarketAxess hat innovative Trading-Funktionalität und operative Effizienz entwickelt, um sich an diese sich entwickelnde Marktlandschaft anzupassen und die Krediterfahrung weiter zu verbessern. CDS Trading Execution Unsere preisgekrönte Kreditderivate-Lösung bietet eine große Auswahl an Protokollen wie unsere anonymen All-To-All-Protokolle - unser zentrales Limit Order Book (CLOB) für CDS SEF-Indizes und CDS Single-Names - nahtlos in unsere Anonymous oder integriert Offene Ausschreibung (RFQ), Click-to-Trade (CTT) und Request-for-Market (RFM). CDS-Indizes SEF-Plattform CDS-Index Optionen Offener RFQ mit Delta Offener RFQ ohne Delta Erfahren Sie mehr CDS Single-Names Was MarketAxess versucht, ist die Transparenz: Alles auf dem Bildschirm, sauber, elektronisch und transparent, sagt ein New Yorker Hedgefondsmanager. - Risk Awards 2015, SEF des Jahres Artikel, Januar 2015 CDS Einblicke und Reporting MarketAxess BondTickertrade. Ist das branchenführende Bond-Preisinformationsinstrument, das institutionelle Anleger und Händler für eine umfassende Pre - und Post-Trade-Analyse sowie Echtzeit-Fixed-Income-Marktdaten nutzen. BondTicker enthält FINRA TRACE-Daten, nicht TRACE-verbreitete Daten, DTCC Swap Data Repository (SDR) und europäische Fixed Income Daten von Traxreg. Die Marktteilnehmer können schnell nach CDS-SDR-Daten, neben Unternehmensanleihe Marktdaten zu suchen. Live-Intraday-Daten für CDS-Indizes und CDS-Indexoptionen Zusammenfassung der CDS-SDR-Berichte Intraday-Marktvolumina nach Brutto-Nominal - und Handelszahlen CDS Preisdaten Dienstag, 27. Dezember 2016 Diese Tabelle zeigt für den oben angegebenen Tag, (Oder Preis, falls zutreffend) für den jeweiligen 5-Jahres-Tenor auf der Grundlage der Zusammensetzung der von den Market-Maker getragenen Levels auf dem MarketAxess-Handelssystem. Erfahren Sie mehr über CDS-Handel auf MarketAxess. Hauptvorteile Eine einheitliche E-Trading-Plattform für die Durchführung von Barmitteln und Derivaten Wettbewerbsfähige Preisgestaltung durch breite Auswahl von Handelsausführungen Patentierte RFQ-Technologie für alle unsere Produkte, Barmittel und Derivate Im Jahr 2005 war MarketAxess die erste Plattform für den elektronischen Handel von CDS-Indizes. Heute setzt MarketAxess Innovation mit effizienter Handelsausführung und einzigartiger Funktionalität fort, die unsere Kundenhandelserfahrung verbessern. Es gibt mehrere Sefs draußen, aber während wir andere verwendet haben wir wirklich wie MarketAxess, sagt ein Connecticut-basierte Asset-Manager. . Sie sind auch das einzige Sef mit einer anonymen RFQ-Funktion .. Das ist etwas, das wir sicherlich nutzen. - Risk Awards 2015, SEF des Jahres, Januar 2015